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黃奇帆資料圖片  圖文無(wú)關(guān)

5月14日，以“動(dòng)蕩中的2022——全球與中國(guó)經(jīng)濟(jì)及政策展望”為主題的2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇隆重召開(kāi)。其中，國(guó)際金融論壇（IFF）學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、復(fù)旦大學(xué)特聘教授黃奇帆，發(fā)表了對(duì)于創(chuàng)新和資本市場(chǎng)的看法，他認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新將遭遇挑戰(zhàn)，資本市場(chǎng)必須搞好退市制度。

以下為演講全文：

我感覺(jué)我們的創(chuàng)新模式與美國(guó)有較大的差別，接下來(lái)十年，我們的創(chuàng)新模式將接受挑戰(zhàn)。美國(guó)通過(guò)創(chuàng)新、（高端人才的）移民、全球化-生產(chǎn)效率低的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)出去，自己發(fā)展高端科技、高端制造，通過(guò)這三個(gè)方面的循環(huán)，實(shí)現(xiàn)其增長(zhǎng)。

我國(guó)則是制度紅利、人才紅利、全球化，我們與美國(guó)形成非常好的互補(bǔ)，美國(guó)將中低端轉(zhuǎn)到中國(guó)，我們?cè)儋u(mài)回美國(guó)，典型的例子是蘋(píng)果手機(jī)，這個(gè)過(guò)程中，互惠互利。

這個(gè)過(guò)程中，中國(guó)學(xué)習(xí)到很多，也發(fā)展了我們自身，結(jié)束了極度落后的歷史。取得巨大進(jìn)步。

如果對(duì)我們創(chuàng)新分類的話：客戶中心型-眾多互聯(lián)網(wǎng)公司；效率驅(qū)動(dòng)型-制造業(yè)體系上，而在工程技術(shù)型創(chuàng)新（特斯拉）、科學(xué)研究型（生命科學(xué)、航天航空等）與美國(guó)、歐洲有很大差距。

大國(guó)之間競(jìng)爭(zhēng)是經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)是科技，我們要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

非常贊同薛瀾教授的觀點(diǎn)：盡管我們的研發(fā)投入接近美國(guó)，但美國(guó)20％投入到0-1的基礎(chǔ)領(lǐng)域，我們只有5-6％，我們雜、散、小，要做調(diào)整。

關(guān)于資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新。我說(shuō)下意見(jiàn)，我們資本市場(chǎng)很大，但應(yīng)有的功能，如晴雨表、配置功能等，沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，我們翻了三翻，但股票市場(chǎng)沒(méi)變化。結(jié)構(gòu)性、基礎(chǔ)性上有三個(gè)問(wèn)題。

融資端看，推出了注冊(cè)制改革，上市公司數(shù)量超過(guò)4000家，2000年是突破1000家，加速擴(kuò)容下，抽血壓力大，場(chǎng)外資金觀望，停止發(fā)行-恢復(fù)發(fā)行，最近幾年一直在發(fā)行，股票不漲了，關(guān)鍵是建立有效的退市制度，有進(jìn)有出、有呼有吸、只吃不拉，否則成為垃圾的市場(chǎng)。美國(guó)上市、退市數(shù)目基本相同，退市不到位，我們的股票市場(chǎng)是搞不好的。

投資端：長(zhǎng)期投資占比少，缺少穩(wěn)定回報(bào)。個(gè)人，機(jī)構(gòu)不太敢往市場(chǎng)里面投。美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者占60％，中國(guó)僅為13％，我們?nèi)鄙匍L(zhǎng)期投資資本，散戶化，解決辦法，企業(yè)年僅、商業(yè)保險(xiǎn)資金、社保基金等，積累長(zhǎng)期投資。

機(jī)構(gòu)端：盡管有一百多家，競(jìng)爭(zhēng)力不夠、集中度很低，公募基金17.8萬(wàn)億，與美國(guó)比規(guī)模小，投資股票市場(chǎng)的僅10％，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，要加大機(jī)構(gòu)投資者的力量。

本文源自財(cái)通社

華夏民意網(wǎng)配圖